am8亞美場 > 觀察評論 > 美團股價新高 國內互聯網兩超多強格局初定

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am8亞美場 2019-10-09 09:29:04 來源︰第一財經

  2019年10月8日,美團點評(03690.HK)收盤報89港元/股,較上一交易日上漲5.08%,盤中觸及89.25港元/股的歷史高位,市值達到5162億港元(約合658億美元),僅次于當日阿里巴巴(4283億美元)和騰訊(3.09萬億港元,約合3943億美元),成為中國國內第三大已上市的互聯網企業。

  2019年10月9日,百度收盤價格99.53美元,美股市值346.9億美元,看起來似乎是美團取代百度成為國內互聯網巨頭陣列中的第三位,但實際對比來看,美東時間10月8日,阿里收盤價161.93美元,美股市值4216億美元;騰訊收盤價323.8港元,港股市值3.09萬億港元。美團距離國內前兩位互聯網巨頭公司之間還有數個美團的距離。

  因此,與其說美團股價新高使其位列國內互聯網排名第三,不如說百度市值的下跌,美團、拼多多等公司市值的上升,使得國內互聯網行業內兩超多強的格局進一步鞏固。

  美團上升空間仍大

  富途證券分析師對第一財經記者表示,美團從上市時商業模式被質疑,股價持續下滑至最低40港元,到目前股價達到89港元,其逆襲的原因包括,首先美團選擇了一條連接“人與服務”的賽道,與騰訊連接“人與人”,百度連接“人與信息”,阿里連接“人與物”的賽道一樣,生活服務行業賽道同樣極具潛力,行業規模與滲透率呈現雙升趨勢,是能夠誕生千億美元市值企業的賽道。

  其次,該分析師稱,今年二季度美團首次實現公司整體盈利,向投資者證明盡管在強大的競爭壓力下,美團也能實現盈利。通過聚焦“Food+Platform”戰略,不斷擴大自己在外賣、電影、酒旅等其他本地生活領域的橫向覆蓋,多元化布局讓其與餓了麼的競爭中有更靈活的手段和更低的流量成本,能夠在多個層面對用戶需求進行捕捉,不斷培養和強化用戶的使用習慣,成功實現在供給側和需求側的品牌滲透率不斷提升的良性循環。

  8月23日,美團發布截至2019年6月30日的2019年第二季度財報,其最大亮點在于,今年第二季度美團實現盈利8.76億元,遠遠高于市場預期,此前市場預期美團本季度會虧損14.5億元,而去年同期美團的虧損77.16億元。

  具體業務上,目前美團收入主要來自餐飲外賣、到店及酒旅、新業務及其他這三個部分。作為美團的第三塊業務,包含美團打車、小象生鮮、摩拜單車等業務的新業務及其他是這次美團盈利的大功臣。2019年二季度,新業務及其他收入由2018年同期的25億元增長85.1%至46億元,整體毛利實現4.2億元,由負值轉為正值。

  作為美團支柱業務,財報顯示,2019年第二季度美團餐飲外賣業務交易金額為931億元,同比增長36.5%;餐飲外賣訂單量為21億筆,同比增加34.6%,每筆餐飲外賣業務訂單的平均價值同比增長1.4%。餐飲外賣業務變現率由13.1%同比上升至13.8%。

  市場輿論對美團股價新高看重的原因之一,在于當下市場環境並不好,港股與中概股大跌現象頻發,美團在此時能夠股價走高的原因是什麼?

  老虎證券投研團隊分析師對第一財經記者表示,美團跟騰訊是目前港股兩大王,美團成交量已經趕上騰訊,因為有大量基金在選擇資產配置時,在過去的港股互聯網時代只買騰訊,而現在資金會分布到美團。老虎證券數據顯示,昨日騰訊控股成交額為49.67億港元,成交量為1528萬港股;美團點評成交額為32.38億港元,成交量為3675萬港股。

  美團一直創新高,老虎證券投研團隊分析師稱,這表示這個價格上面沒有套牢盤,再向上炒的空間更大。對比騰訊在350港元上下還有大量需要解套的盤。同時,從市場來看,恆指還是有不確定性,但是海外長期資本對港股科技股的配置不可以為0,戰略性配置是一定要有基礎倉位,這里的倉位一定程度從騰訊轉移到美團。基本面上美團走過盈虧平衡臨界點、就是很多機構進入可配置狀態。

  兩超多強明顯

  作為曾經互聯網三巨頭之一的百度,已然被京東、拼多多等互聯網新貴數次超過。昨日收盤後,百度美股市值346.9億美元,拼多多美股市值363.2億美元,京東美股市值404.5億美元,作為中國互聯網時代的經典符號,BAT過去各自收獲了在搜索、電商、社交領域的最大紅利,也擁有了自己的“護城河”。但隨著整個互聯網行業裂變,新老勢力交錯,BAT三巨頭陣營早已被顛覆。不僅有美團、京東、拼多多趕超,還有未上市的TD(字節跳動、滴滴)、螞蟻金服等緊追不舍。

  8月13日,京東發布2019年第二季度業績,其收入、利潤、現金流及活躍用戶數四大核心指標均實現不同浮動增長。其中,淨收入為1503億元人民幣,同比增長22.9%;淨利潤36億元,同比增長644%,創下歷史新高。

  香港盛德證券全球市場分析師李智剛此前接受第一財經采訪時表示,之前百度戰略不清晰、業務分散,導致很多機構未看明白。而京東的優勢在于聚焦核心業務電商,在美國市場看好電商股的大背景下得以市值快追上百度。“後來百度能把差距又拉大在于百度能把自己的主業清晰化,集中力量去做人工am8亞美都去ag發財網。”

  8月19日晚間,百度公布2019年第二季度(Q2)財報,系其自2005年上市以來的首個季度虧損的財報,且第二季度業績展望不及預期,核心業務搜索很難看到新的業務增長點,代表未來“攻城業務”的信息流與短視頻仍面臨頭條等競爭對手,AI落地還需要更多場景和商業變現。

  此外,另一方尷尬是在與美團近乎同時間上市、同樣被寄予千億市值期望的小米集團,昨日收盤,小米股價下跌1.79%至8.79港元,港股市值2111億港元,不足美團市值的一半。同樣在財報中表現出盈利能力的小米為何與美團差距懸殊?富途證券分析師對第一財經記者表示,評估一個公司的價值不止要看現在的盈利和現金流,還要看未來的增長和行業天花板。美團的幸運在于選擇了一條空間廣闊的生活服務賽道,市場規模本身就在快速擴大,只要站穩腳跟,未來的高速成長幾乎是可以確定的。小米則不然,am8亞美都去ag發財網手機本身已經處于紅海競爭,加上小米的模式核心競爭力不足,導致利潤率一直提不上來,加上現在華為的增長奪取存量市場份額,投資者自然對其未來擔憂。

  10月4日小米集團發布公告稱,公司于2019年10月4日在香港交易所回購279.2萬股,每股造價8.92港元至8.96港元,涉資約2499.67萬港元。實際自9月20日開始,小米集團連續多日進行回購。截至9月26日,小米9月已經連續8個交易日回購,加上9月30日、10月3日、10月4日,小米本年內至今已累計回購約2億516萬股。

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